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退市新规重磅落地 长生生物高俊芳财富梦将碎

字号+ 作者:www.taonan88.com 来源:www.taonan88.com 2018-08-10 02:17 我要评论( )

对于所有长生生物的投资者而言,这家公司的股票无疑已经进入高风险区。图/视觉中国 《财经》记者 杨秀红 张建锋 鲁伟 | 文 陆玲 | 编辑 中国内地资本市场正迎来一场重大变化,监管层筹谋多年的退市制度改革近期有实质突破。 7月27日晚,证监会发布《关于修改

对于所有长生生物的投资者而言,这家公司的股票无疑已经进入高风险区。图/视觉中国 对于所有长生生物的投资者而言,这家公司的股票无疑已经进入高风险区。图/视觉中国

《财经》记者 杨秀红 张建锋 鲁伟 | 文 陆玲 | 编辑

中国内地资本市场正迎来一场重大变化,监管层筹谋多年的退市制度改革近期有实质突破。

7月27日晚,证监会发布《关于修改 关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见 的决定》(下称《新退市意见》),明确上市公司构成涉及公共安全、公众健康安全等领域的五大重大违法行为,证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定的基本制度要求。

与此同时,此前取名长生生物的上市公司“ST长生”恐怕很快将名不副实。

这家借壳上市不足三年的公司很可能因新规而面临被强制退市,从而不得“长生”。

一位接近监管层人士对《财经》(博客,微博)记者表示,退市新规实施后,长生生物(002680.SZ,现ST长生)退市应当是大概率事件。

该人士称,如果这次退市新规没有增加“涉及公共安全”这条,想让长生生物退市,就要通过重组上市造假和重大信披违规入手,但是找到造假和信披违规的证据不确定性很大,也很难。

业界多位人士甚至认为,证监会最新出台的退市新规,或是为长生生物“量身定制”。

随着疫苗事件调查不断公布最新进展,长生生物涉嫌违规生产、编造生产检验记录、销毁证据等触目惊心的真相逐步浮出水面。7月29日晚,长春市长春新区公安分局通报,该局以涉嫌生产、销售劣药罪,对长春长生(ST长生子公司)董事长高俊芳等18名犯罪嫌疑人向检查机关提请批准逮捕。

7月31日,该公司发布公告称,目前公司董事长和部分高管无法正常履职。该公司处于停产状态,公司募集资金投资项目及子公司产业园也已暂停。同时,公司及子公司银行账户皆被冻结。在市场人士看来,这是长生生物进一步暴露市场风险的体现。

8月3日,ST长生再度跌停,收报8.21元/股,市值跌至79.94亿元,相比高峰期市值缩水超过70%。因股价持续下跌,且存在退市风险,已有两家基金公司将其估值调到0元。

随着相关监管制度的明确,长生生物可能被强制退市的猜测,大有逐渐变成现实的趋势,引发市场进一步关注和相关投资者担忧。

浙江裕丰律师事务所副主任厉健对《财经》记者表示,《新退市意见》对今后证券市场将会产生广泛而深远的影响,长生生物事件是退市新规出台的“加速器”,长生生物涉嫌公共安全、公众健康安全等领域的重大违法行为或重大信息披露违法,理应强制退市。

《财经》记者接触的多位证券和法律界人士,亦持有类似看法。但也有不愿具名的机构投资者认为,长生生物退市将涉及2万多机构和个人投资者的切身利益,若无扎实法规和事实依据,且严格履行程序,也容易引发新的争议,因此即使其适用于退市新规,也应当在证据充分、信息透明、程序合规的情况下进行,不应搞运动式监管执法。

对于所有长生生物的投资者而言,这家公司的股票无疑已经进入高风险区,如何避免或减少损失,取决于股东们的决策和行动。

据7月10日的最新统计,还有2万多名普通投资者参与其中。

按照厉健的解读,退市新规出台后,预计会有一批类似长生生物的涉嫌重大违法的上市公司可能会被暂停或终止上市。

剑指公司重大违法

相对于此前沪深两市发布的《强制退市修订意见稿》条件主要集中在IPO、重组、年报中存在虚假记载等一系列财务指标,证监会公布的《新退市意见》,增加了“公司严重侵害群众利益”等细化情景的退市新规。

接近监管层的人士对《财经》记者表示,此次公布的退市新规,特意新增涉及公共安全这条也是有诸多考虑。此前退市,相关法律威慑力不够,执行也不严,有多方原因。现在算是“没有法律创造法律”。

北京市盈科律师事务所律师臧小丽对《财经》记者表示,退市新规主要内容是完善了重大违法强制退市的主要情形。

在退市规则修订之前,重大违法强制退市主要针对欺诈发行、重大信息披露违法这两种情况,而像长生生物这样,违规情节是疫苗造假,并不属于旧法所列重大违法强制退市的两种情形。

臧小丽认为,证监会此次修订的新规,扩大了上市公司重大违法强制退市的情形。

证监会表示,这次对退市制度的修改完善,对于进一步健全资本市场功能,增强市场主体活力,塑造理性投资文化,形成优胜劣汰的良好机制具有重要意义。

新华社7月27日报道称,长春长生为降低成本、提高狂犬病疫苗生产成功率,违反批准的生产工艺组织生产,个别批次产品使用超过规定有效期的原液生产成品制剂,虚假标注制剂产品生产日期,生产结束后的小鼠攻毒试验改为在原液生产阶段进行。

药品监管部门对长春长生公司进行飞行检查时,公司为掩盖事实,对内部监控录像储存卡、部分计算机硬盘进行了更换、处理,销毁相关证据。

截至7月29日,公安机关依法对长春长生公司董事长高俊芳等18名涉嫌犯罪人员刑事拘留,冻结涉案的企业账户、个人账户。

长生生物的问题属‘重大违法’的范畴,不仅仅局限于违反《证券法》的信披违法行为;对违反《药品管理法》《疫苗流通和预防接种管理条例》等法律法规,存在重大损害社会公共利益的上市公司,应强制退市。”中央财经大学预防金融证券犯罪研究所研究员、北京市京师律师事务所律师许浩对《财经》记者表示,公共利益则是指能够满足一定范围内所有人生存、享受和发展的、具有公共效用的资源和条件。长春长生的行为已经严重危害到公众的人身健康安全,属于危害公共利益。

助推退市常态化

在业界看来,中国A股市场退市制度形同虚设。

据统计,目前A股市场退市率低,不足欧美成熟资本市场的十分之一;每年撤销ST的上市公司中,不乏通过借壳上市或资产置换、获取非经常性收益等方式实现摘帽的。

针对上述问题,近年来,监管层开始完善相关退市制度。

今年3月份,证监会修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》,主要集中在强化证券交易所的一线监管职能,由交易所制定具体实施规则,明确上市公司因重大违法暂停上市、终止上市的标准、程序等事项。

沪深两市随后在《强制退市修订意见稿》中,完善了上市公司首发上市和重组上市中的欺诈发行、年度报告规避财务指标退市重大违法行为、日常信息披露重大违法行为情景。

厉健对《财经》记者表示,之前的退市意见,局限于欺诈上市和重大信披违法,威慑力有限,导致一些声名狼藉的上市公司继续留在股市为非作歹;证监会新修订的退市意见,属于“亮剑出鞘,威力十足”,长生生物事件是退市新规出台的“加速器”。新修订的退市新规,对证券市场将会产生广泛而深远的影响。

今年以来,在严格执行退市制度的基础上,已有5家上市公司被强制退市或处于退市程序中。业界普遍认为,退市常态化将成为大势所趋。

7月27日的退市新规,还进一步明确了退市制度实施主体,即证券交易所。新规明确,证券交易所应当制定上市公司因重大违法行为暂停上市、终止上市实施规则。

交易所的这一作用正在逐渐发挥。深交所近日称,一直以来,深交所严把重大违法退市执行关,对触及退市条件的公司坚决予以退市。据悉,2017年,深交所依法对欣泰电气(300372,股吧)作出股票终止上市决定,并顺利实施先行赔付工作,欣泰电气成为首家因欺诈发行被强制退市的公司;2018年,深交所先后对因涉嫌犯罪被中国证监会移送公安机关的金亚科技(300028,股吧)、雅百特(002323,股吧)依法启动强制退市机制,为推进退市工作市场化、法治化、常态化积累了经验,提供了借鉴。

深交所还在近期对外表示,未来切实担负起一线监管法定职责,履行退市主体责任,严把退市制度执行关,特别是对于严重危害市场秩序,严重侵害群众利益,造成重大社会影响的重大违法公司,坚决做到“出现一家、退市一家”,不姑息,零容忍。

前述“出现一家、退市一家”的表述相当严厉,有券商分析认为,未来监管层将加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的退市执行力度,以往通过财务报表的包装来留在A股市场的 ST 或是*ST企业,以及处于暂停上市阶段谋求恢复上市的企业的难度将加大。

多家券商分析认为,短期来看,在退市新规强调重大违法行为的情况下,部分存在影响公共安全或者公众健康安全行为的上市公司将面临较大的调整压力。

知名证券维权律师、广东奔犇律师事务所律师刘国华也对《财经》记者表示,“退市新规对重大违法行为作出全面规定,有利于上市公司在法治的轨道上运行,尽量做到依法治市。

证券市场由‘信用市场’进一步升级到‘法治市场’,无疑对证券市场的健康发展具有重大意义。”

ST长生恐难长生

业界一个共识是,在退市新规出台后,ST长生很可能受新规影响而退市。

按照证监会有关退市新规,结合已经披露的公司涉嫌违法行为,ST长生可能被强制退市,已被越来越多业内人士认为是大概率事件。

厉健认为,长生生物案是退市新规出台的“加速器”,退市新规的“补丁”打得很好、很及时。在他看来,长生生物被强制退市是大概率事件,该公司很可能因涉嫌公共安全、公众健康安全等领域的重大违法行为或重大信息披露违法被退市。

臧小丽律师分析称,“结合长生生物子公司疫苗造假的情节,已经涉嫌生产销售劣药罪,疫苗安全涉及到几乎每一个家庭,已然达到了对公众健康安全等领域的重大违法标准。长生生物在深交所退市是大概率事件。”

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